4月MLF小幅缩量续作 专家预计后期市场利率上行空

 新闻资讯     |      2021-04-23 17:41

  4月15日,央行发布公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,当日开展1500亿元1年期MLF操作和100亿元7天期逆回购操作,中标利率分别为2.95%、2.2%。

  公告指出,此次MLF操作包含对4月15日到期的1000亿MLF和4月25日到期的561亿TMLF的续做。从规模上来看,此次续做可以说是“小幅缩量”,但确保了流动性总体稳定。

  “进入4月,地方政府债发行加快,叠加缴税影响,市场流动性预期偏紧。但3月份财政支出增加,财政存款减少4854亿元,一定程度上对冲了流动性压力。”民生银行首席研究员温彬对《国际金融报》记者指出,央行今日公开市场操作资金净回笼61亿元,同时还开展100亿元7天逆回购操作,确保流动性总体稳定。

  对于当前利率变化,市场认为较为适宜且后期上行空间有限。东方金诚首席宏观分析师王青指出,当前MLF操作利率已连续13个月保持不变,未来市场利率上行空间相对有限,这主要在于央行在近期连续三个季度的货币政策执行报告中均明确表示,要“引导市场利率围绕央行政策利率波动,有效发挥政策利率的中枢作用”。

  此外,温彬也指出,本次操作,MLF和7天逆回购利率保持不变,市场利率围绕政策利率附近波动。1年期NCD利率由月初3.06%回落至3.02%,10年期国债收益率由月初3.2%回落至3.16%,反映当前货币流动性和利率水平适宜。

  “下阶段,受基数偏低因素影响,PPI将继续回升,CPI也将保持温和水平。”温彬指出,但考虑到外部环境不确定不稳定因素较多,我国经济持续回升的基础还不稳固,预计央行将继续通过“MLF+逆回购”政策组合,确保市场流动性合理充裕以及政策利率的平稳。